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硅料双反再度推迟 13年风电呈回暖态势

  可再生能源电价附加补助金预拨148亿。其中,风力发电93.1448亿元,占总额的63%,生物质能发电30.5512亿元,太阳能发电24.3279亿元,其他可再生能源900万元。

  多晶硅反倾销初裁再度推迟。我们认为,硅料双反的时间和幅度不需抱太大希望了,后期预计仅有保利协鑫受益,其余硅料厂近期难有扭亏、复产预期。从硅料双反的反制力度上来看,不足以对欧盟构成重大威胁。除非国内在其他贸易方面另有反制,或者另有妥协,否则欧盟双反的结果一定不乐观。

  传巴菲特旗下中美能源有意收购尚德。从巴菲特之前介入太阳能领域的动作来看,均是收购太阳能电站,仅能理解为将光伏电站作为固定收益产品配臵,而非看好太阳能行业或太阳能制造业。我们认为,从尚德的债务情况来看,期望巴菲特接盘不够现实。不排除此次事件是巴菲特团队的策划导演,并与尚德一拍即合。

  2013 年首季度风电公开招标飙升74%行业呈现回暖态势。一季度国内风电项目公开招标总容量为3.9GW,同比上升74%。2012年全国公开招标的风电项目总容量为8.3GW,其中第一季度的招标容量为2.2GW。随着并网条件的改善和低风速地区风电场的开发,国内风电市场逐渐回暖,开发商的投资积极性增加。

  价格、进出口、产量简评。本周硅料、硅片、电池片和组件价格整体平稳,市场对价格走势存在分歧。2月多晶硅进口量为7991吨,环比增加17.7%,进口单价创历史新低至17.7美元/千克,国外厂家倾销加剧。2月份电池片的进口额上涨至1.14亿美元,出口额下降至7.82亿美元。受益于国内电站需求拉动,2月国内光伏产量2.18GW。

  12月国内锂电池产量回落至3.87亿只。铅酸电池产量维持在高位。

  国内外新能源板块表现。本周新能源指数跑赢大盘,本周板块涨幅:风电>光伏>电池>沪深300。上涨幅度前五的个股包括隆基股份(中美能源收购尚德炒作)、东方电热、横店东磁(稀土永磁炒作)、ST超日和向日葵(13年一季度业绩扭亏为盈)。受巴菲特旗下中美能源有意收购尚德的新闻炒作,本周海外光伏指数跑赢DJI和NEX。

  投资组合表现及调整。近期我们对光伏观点趋于谨慎,近期建议等待硅料征税初裁的明朗化。我们对风电行业观点趋于乐观,预计13年行业有反弹行情。推荐阳光电源、亿纬锂能和盾安环境。阳光电源逆变器业务触底,13年电站EPC将有贡献。亿纬锂能的二次电池业务13年有望实现高成长,14年方形电池将量产进入消费电子领域。

  盾安环境将受益于PM2.5治理提速和住建部推广绿色建筑政策。